کاهش کمی توضیح داد: چگونه این سیاست پولی بر شما و پول شما تأثیر می گذارد

نماد پیوند ایمیل تصویری از یک لینک زنجیره ای. این یک URL لینک وب سایت را سیماب می کند.

کاهش کمی برای تقویت اقتصاد از طریق خرید دارایی های بانک مرکزی در نظر گرفته شده است. هشام ابراهیم/گتی

• تسکین کمی چگونه کار می کند؟
• چه کسی از کاهش کمی استفاده کرده است؟
• آیا کمی کاهش می یابد یا بد؟
• کاهش کمی بر بازارهای مالی تأثیر می گذارد؟
• خط پایین

کارشناسان خودی بهترین محصولات و خدمات را برای کمک به تصمیم گیری هوشمندانه با پول شما انتخاب می کنند (در اینجا چگونه است). در بعضی موارد ، ما از شرکای خود کمیسیون دریافت می کنیم ، با این حال ، نظرات ما خودمان است. شرایط مربوط به پیشنهادات ذکر شده در این صفحه است.

• تسکین کمی (QE) نوعی سیاست پولی غیر سنتی است که در آن یک بانک مرکزی تعداد زیادی از اوراق بهادار را برای تحریک اقتصاد خریداری می کند.
• هنگامی که QE خوب کار می کند ، افزایش عرضه پول وام را تشویق می کند ، نرخ بهره را پایین می آورد و منجر به رشد اقتصادی می شود.
• منتقدین معتقدند QE طولانی مدت می تواند باعث تورم چشمگیر و بدون رشد شود ، شرایطی که به عنوان رکود شناخته می شود.

تسکین کمی (QE) نوعی سیاست پولی غیر متعارف است که در آن بانک مرکزی یک کشور ، مانند فدرال رزرو ، سعی می کند با خرید تعداد زیادی از اوراق بهادار بلند مدت در بازار آزاد اقتصاد را تقویت کند تا بتواند پول را افزایش دهد. وام و سرمایه گذاری را تأمین و تشویق کنید.

ویلیام انگلیسی ، استاد دانشکده مدیریت ییل و رئیس سابق رئیس سابق می گوید: "قبل از بحران مالی ، فدرال رزرو سیاست های پولی را با انجام عملیات کوچک روزانه در بازار آزاد اجرا کرد تا اطمینان حاصل شود که نرخ صندوق های فدرال در نزدیکی سطح هدف خود معامله می شود."بخش امور پولی فدراسیون."این عملیات کوچک و غالباً موقتی بود. QE متفاوت است و بر بازده طولانی مدت تأثیر می گذارد و اندازه عملیات QE بسیار بزرگتر است."

دارایی های خریداری شده توسط بانک مرکزی شامل اوراق قرضه خزانه داری طولانی مدت و اوراق بهادار تحت حمایت وام (MBS) است که توسط جینی مای ، فانی مای یا فردی مک صادر شده است.

تسکین کمی چگونه کار می کند؟نماد شورون آن را نشان می دهد یک بخش یا منو قابل ارتقا ، یا گاهی اوقات گزینه های ناوبری قبلی / بعدی.

استفاده از QE برای افزودن پول جدید به اقتصاد ، زنجیره ای قدرتمند از وقایع را در حال حرکت می گذارد:

1. فدرال رزرو اعتبار ایجاد می کند. بانک مرکزی با ایجاد ذخایر بانکی در ترازنامه خود ، اعتبار (پول) را به سیستم بانکی اضافه می کند. این گاهی اوقات به عنوان "پول چاپ" فدرال رزرو گفته می شود.
2. فدرال رزرو دارایی ها را می خرد. این دارایی ها به صورت اوراق بلندمدت خزانه داری و سایر دارایی های مالی در بازار آزاد هستند.
3. تقاضا افزایش می یابد. با تقاضای فدرال رزرو بیشتر و بیشتر از این اوراق، قیمت اوراق قرضه بالا می رود و بازده (بازده اوراق بهادار) کاهش می یابد.
4. پول جدید (اعتبار) وارد اقتصاد می شود. خریدهای فدرال رزرو، پول نقد جدید (به شکل اعتبار) را به حساب مؤسسات مالی که اوراق بهادار بلندمدت را به دولت می فروشند، وارد می کند.
5. نرخ بهره کاهش می یابد. این امر باعث می‌شود که نرخ بهره وام‌ها پایین بیاید، زیرا مؤسسات مالی انگیزه دارند پول نقد اضافی خود را وام دهند.
6. اقتصاد رشد می کند. مشاغل و افراد بیشتر وام می گیرند، بیشتر سرمایه گذاری می کنند و قیمت سهام افزایش می یابد (از آنجایی که اوراق قرضه اکنون سرمایه گذاری ضعیفی هستند). نتیجه آن تحریک اقتصاد و کاهش بیکاری است.

نکته سریع: QE به عنوان یک پاسخ بالقوه به تله نقدینگی کینزی، که به نام اقتصاددان انگلیسی جان مینارد کینز نامگذاری شده است، دیده می شود. تله نقدینگی زمانی اتفاق می‌افتد که نرخ‌های بهره پایین و نقدینگی اضافی نتوانند اقتصاد را تحریک کنند.

چه کسی از تسهیل کمی استفاده کرده است؟نماد شورون یک بخش یا منوی قابل ارتقا یا گاهی اوقات گزینه های ناوبری قبلی / بعدی را نشان می دهد.

تسهیل کمی فقط در ایالات متحده انجام نشده است. با این حال، نوعی از QE برای اولین بار بین آوریل و ژوئیه در سال 1932 مورد استفاده قرار گرفت، زمانی که فدرال رزرو تحت فشار کنگره، با موفقیت عملیات بازار باز در مقیاس بزرگ را در طول رکود بزرگ انجام داد.

QE بعدی از سال 2001 تا 2006 ظاهر شد، زمانی که بانک ژاپن از این سیاست برای تحریک اقتصاد راکد خود استفاده کرد. پس از رکود بزرگ (2007-2009)، ایالات متحده، بریتانیا و اعضای اتحادیه اروپا نوعی از QE را اتخاذ کردند، زیرا نرخ های بهره کوتاه مدت آنها از قبل نزدیک به صفر بود.

نکته سریع: اگرچه نوعی از QE در طول رکود بزرگ در ایالات متحده استفاده می شد، این اصطلاح واقعی برای اولین بار در سال 2001 در ژاپن استفاده شد.

از سال 2009، فدرال رزرو سه بار در سال های 2010، 2012 و در مارس 2020 در پاسخ به همه گیری کووید-19 QE را آغاز کرده است. نتایج همه این تلاش‌ها دیدگاهی متفاوت از اثربخشی تسهیل کمی ارائه می‌دهد.

مزایا و معایب کاهش کمی نماد شورون یک بخش یا منوی قابل ارتقا یا گاهی اوقات گزینه های ناوبری قبلی / بعدی را نشان می دهد.

سوال باقی می ماند: آیا QE خوب است یا بد؟آیا طبق تبلیغ عمل می کند؟یعنی آیا QE منحنی بازدهی را صاف می کند، هزینه ها را افزایش می دهد و رشد اقتصادی را ارتقا می دهد؟شواهد تجربی اندک است زیرا تسهیل کمی تنها در چند اقتصاد ملی مورد استفاده قرار گرفته است. علاوه بر این، به نظر می رسد هر یک از نقاط قوت QE پاشنه آشیل دارد.

QE منجر به کاهش نرخ بهره می شود. اگرچه این برای وام گیرندگان و سرمایه گذاران خوب است، اما بر پس انداز و غیر سرمایه گذاران یا کسانی که دارایی ندارند تأثیر منفی می گذارد. QE در نهایت باعث تقویت بازار سهام می شود، اما کنترل نشده می تواند منجر به تورم فراری شود. و در حالی که این ابزار تا حدودی مفید در رشد تولید ناخالص داخلی است، QE همچنین می تواند ارزش ارز ایجاد کننده مسائل تجاری را کاهش دهد.

طرفداران

منفی

به پس انداز کنندگان و غیر سرمایه گذاران آسیب می رساند

قیمت سهام را افزایش می دهد

باعث تورم و رکود تورمی می شود

رشد اقتصادی را افزایش می دهد

ارزش دلار را پایین می آورد

تسهیل کمی چگونه بر بازارهای مالی تأثیر می گذارد؟نماد شورون یک بخش یا منوی قابل ارتقا یا گاهی اوقات گزینه های ناوبری قبلی / بعدی را نشان می دهد.

تاثیر QE بر بازارهای مالی باید تا حدودی قابل پیش بینی باشد.

همانطور که انگلیسی می‌گوید: «با همه چیز برابر، انتظار می‌رود که QE نرخ‌های بهره بلندمدت را پایین بیاورد، قیمت سهام را افزایش دهد و ارزش ارز خارجی دلار را کاهش دهد». او با اشاره به اینکه اینها همان اثراتی است، هرچند در مقیاس بزرگتر، مانند سیاست سنتی صندوق های فدرال رزرو، می گوید که کاهش QE باید اثر معکوس داشته باشد - نرخ های بلندمدت باید افزایش یابد و قیمت سهام کاهش یابد.

ناهنجاری‌هایی اتفاق می‌افتد، مانند کج خلقی مخروطی در سال 2013 که قیمت اوراق قرضه به سرعت افزایش یافت و سهام در انتظار کاهش سیاست تسهیل کمی توسط فدرال رزرو کاهش یافت.

نیکول تاننبام، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری شرکت چکرز Financial Management می گوید: «بازارها وحشت کردند و نرخ های بهره در واکنش به آن افزایش یافت. سرمایه گذاران می ترسیدند که اقتصاد بدون ادامه حمایت فدرال رزرو از هم بپاشد.

با این حال، هنگامی که سرمایه گذاران متوجه شدند که فدرال رزرو تنها قصد کاهش قیمت خود را اعلام کرده است و در واقع، خریدهای خود را افزایش داده است، بازار تثبیت شد و از رکود جلوگیری کرد. مانند هر چیز مرتبط با بازار، ادراک به راحتی می تواند به واقعیت تبدیل شود. این مطمئناً در مورد QE نیز صدق نمی کند.

خط پایین

تلاش های تسهیل کمی برای درمان یک اقتصاد بیمار با تزریق پول نقد. طراحی آن از مدل "کمتر است بیشتر" پیروی می کند، به این معنی که نباید طولانی شود. کج خلقی در سال 2013 نشان می‌دهد که چگونه سرمایه‌گذاران می‌توانند وابسته شوند و در معرض حملات پانیک قرار گیرند، زمانی که فقط تهدید کاهش رخ می‌دهد.

مزایا و معایب QE را بدانید و مهمتر از همه، اینکه قرار نیست دائمی باشد. همچنین بدانید که هیئت منصفه هنوز در مورد QE به عنوان یک درمان اقتصادی شرکت نمی‌کنند. اجرای آن با احتیاط و کنترل، نویدبخش است اما نه کمال. در نهایت، به یاد داشته باشید که بهترین نتیجه اقتصادی تسهیل کمی زمانی است که دیگر نیازی به آن نباشد.

جیم پروباسکو که از دهه 1990 نویسنده و ویراستار آزاد است، صدها مقاله در مورد امور مالی شخصی و محتوای مرتبط با تجارت، تالیف کتاب و مطالب آموزشی در زمینه‌های آموزش موسیقی و سبک زندگی سالمندان نوشته است، و به‌عنوان سرپرست برای مجموعه‌ای از برنامه‌های پخش عمومی خدمت کرده است. خدمات ویژه (PBS) و ایجاد کمدی کوتاه رادیویی. جیم به‌عنوان سردبیر برای The Activity Director's Companion، مقالات متعددی را نوشت و ویرایش کرد که توسط متخصصان فعالیت با سالمندان در انواع تنظیمات سبک زندگی مورد استفاده قرار می‌گرفت و به عنوان ارائه‌دهنده مهمان و سخنران در کنتاکی بخش سالمندی و کنفرانس زندگی مستقل و همچنین Resident Activity Professional خدمت کرد. کنفرانس ها در غرب میانه. جیم در هیئت مدیره چندین سازمان غیرانتفاعی در منطقه دیتون، اوهایو، از جمله کمیسیون هنر کترینگ، کمیته مشاوره آموزش فیلارمونیک دیتون، و مجموعه هنرهای دانشگاه دیتون خدمت کرده است. او رئیس سابق یک بنیاد آموزشی است که به معلمان و دانش‌آموزان در منطقه مدرسه شهر کترینگ (اوهایو) خدمت می‌کند. جیم لیسانس خود را از دانشگاه اوهایو در رشته هنرهای زیبا/آموزش موسیقی و کارشناسی ارشد خود را از دانشگاه ایالتی رایت در آموزش موسیقی دریافت کرد.