سهولت تلفظ نام یک شرکت و نماد تیک سهام آن تأثیر می گذارد که این سهام در روزهای بلافاصله پس از ارائه عمومی اولیه خود عملکرد خوبی دارد ، دو روانشناس دانشگاه پرینستون پیدا کرده اند.
به گفته آدام آلتر و دنی اوپنهایمر ، یک مطالعه جدید در مورد پیشنهادات عمومی اولیه (IPO) در دو بورس سهام اصلی آمریکا نشان می دهد که مردم به احتمال زیاد سهام تازه ارائه شده را خریداری می کنند که به راحتی نام هایی را نسبت به مواردی که انجام نمی دهند ، خریداری کرده اند. این اثر به سهولت که کد کنه سهام ، به طور کلی چند حرف طولانی است ، می تواند تلفظ شود - نشان می دهد که ، همه چیز برابر است ، یک سهام با نماد BAL باید در چند روز اول با نماد BDL بهتر عمل کندتجارت
اوپنهایمر ، استادیار روانشناسی گفت: "این تحقیق نشان می دهد که مردم میانبرهای ذهنی را حتی در مورد سرمایه گذاری خود می گیرند ، وقتی به نظر می رسد که آنها می خواهند منطقی ترین باشند.""این یافته ها به این تصور کمک می کند که روانشناسی برای کمک به نظریه اقتصادی بسیار مهم است."
اوپنهایمر و آلتر ، دانشجوی فارغ التحصیل در آزمایشگاه اوپنهایمر و نویسنده اصلی مطالعه ، کار خود را در شماره 30 مه مجله ، مجموعه مقالات آکادمی ملی علوم منتشر می کنند.
این دو محقق در ابتدا به دنبال تأثیر متفاوت بودند که به رابطه بین سهولت تلفظ پذیری و عملکرد رسیدند. آنها از گروهی از دانش آموزان خواستند كه تخمین بزنند كه چگونه یك سری از سهام ساخته شده فقط بر اساس نام سهام انجام می دهند.
اوپنهایمر گفت: "ما لیست نام شرکت ها را به آنها دادیم و اساساً پرسیدیم ،" فکر می کنید سهام چقدر خوب عمل می کند؟ ""در آن زمان ، ما در درجه اول علاقه مند بودیم كه مطالعه كنیم كه آیا می توانیم چگونه مردم این احساس را تفسیر كنیم كه اطلاعات آسان برای پردازش است. ما در ابتدا سعی در مطالعه بازارها یا شركت ها نداشتیم ؛ سهام فقط یك دامنه جالب پرسش بود."
با این حال ، این رابطه بسیار قوی بود - صرف نظر از تلاش های Alter و Oppenheimer برای دستکاری در تفسیرهای دانش آموزان ، دانش آموزان هنوز هم معتقد بودند که سهام به راحتی تلفظ می تواند بهترین عملکرد را داشته باشد.
هنگامی که آنها متوجه شدند که چگونه نامگذاری به شدت بر پیش بینی های عملکرد تأثیر می گذارد ، محققان فراتر از آزمایشگاه حرکت کردند و رابطه بین متغیرها را در دو بازار سهام بزرگ ایالات متحده - بورس اوراق بهادار نیویورک و بورس آمریکا بررسی کردند. تأثیر در دنیای واقعی: هرچه نام یا نماد سهام "مسلط" تر باشد ، احتمالاً سهام در ابتدا عملکرد خوبی داشت.
آلتر گفت: "ما به فواصل یک روز ، یک هفته ، شش ماه و یک سال پس از IPO نگاه کردیم.""این اثر اندکی پس از IPO قوی ترین بود. به عنوان مثال ، اگر شما با 1000 دلار شروع کرده اید و آن را در شرکت هایی با 10 نام مسلط سرمایه گذاری کرده اید ، 333 دلار بیشتر از آنچه که می خواهید در 10 سرمایه گذاری کرده باشید با کمترین مسلط درآمد کسب می کنید."
آلتر گفت: این زوج دانشمندان مراقب بودند که این احتمال را که سایر عوامل در این مطالعه بازی کنند ، برطرف کنند.
وی گفت: "ما فکر می کردیم که این امکان وجود دارد که شرکت های بزرگتر ممکن است نام های مسلط بیشتری را اتخاذ کنند و سرمایه گذاری بیشتری نسبت به شرکت های کوچکتر جذب کنند.""اما تأثیر بدون در نظر گرفتن اندازه شرکت. ما همچنین نشان دادیم که تأثیر آن هنگام کنترل تأثیر صنعت ، کشور مبدا و سایر عوامل کنترل می شود."
اوپنهایمر هشدار داد كه اگرچه این یافته ها برای عموم سرمایه گذاری بسیار مهم به نظر می رسد ، اما آنها کل داستان را در مورد چگونگی عملکرد سهام پس از IPO خود نمی گویند ، و همچنین آنها شاخص های قابل اعتماد از عملکرد آن در دراز مدت نیستند.
وی گفت: "با وجود پیامدهای این یافته ها ، سرمایه گذاران به عنوان یک گروه تمایل دارند خود را در حضور اطلاعات جدید در مورد نحوه عملکرد بازارها اصلاح کنند." شما نباید براساس یافته های ما تغییراتی در سبد سهام خود ایجاد کنید. سهم اصلی این مقاله ، اضافه کردن یک قطعه به اره منبت کاری است که چگونه بازارها کار می کنند. "
اوپنهایمر گفت ، آنچه یافته ها ارائه داده اند ، بخش دیگری از شواهد مبنی بر این بود که بازارها-و بنابراین گروه های بزرگی از افرادی که روی آنها سرمایه گذاری می کنند-نهادهای با عملکرد منطقی نیستند که برخی از کارشناسان معتقدند که آنها هستند.
وی گفت: "این تنها عاملی نیست که در عملکرد سهام نقش دارد.""تعدادی دیگر از عوامل اقتصادی و روانی دیگر بدون شک نیز نقش ایفا می کنند. این مطالعه استدلال نمی کند که روانشناسی مهمتر از اقتصاد است ، بلکه نمی توان متغیرهای روانشناختی را هنگام ساخت مدل های عملکرد سهام نادیده گرفت."
این تحقیق توسط بنیاد ملی علوم تأمین شد.
پیش بینی نوسانات سهام کوتاه مدت با استفاده از تسلط پردازش
Adam L. Alter و Daniel M. Oppenheimer
سه مطالعه تأثیر اصل روانشناختی تسلط - که افراد تمایل به ترجیح دادن اطلاعات به راحتی پردازش شده را بر روی حرکات قیمت کوتاه مدت دارند ، بررسی کردند. در هر دو مطالعه آزمایشگاهی و تجزیه و تحلیل داده های بازار سهام طبیعی دنیای واقعی ، سهام روان با نام های روان در کوتاه مدت از سهام با نام های ناشایست بهتر عمل می کند. به عنوان مثال ، در یک مطالعه ، یک سرمایه گذاری اولیه 1000 دلار پس از یک روز تجارت برای یک سبد سهام با روان به نام ، سود 112 دلار دیگر به دست آورد تا یک سبد سهام با نام های نامشخص. این نتایج حاکی از آن است که رویکردهای ساده و شناختی برای مدل سازی رفتار انسان گاهی اوقات از گزینه های معمولی و پیچیده تر عمل می کنند.< Pan> پیش بینی نوسانات کوتاه مدت سهام با استفاده از پردازش تسلط
